商业年会视点房地产牵一发而动全身 放开REITs道阻且长

更新日期:2022年06月12日

       苏州报道, 从新房上市到ABS、CMBS热潮, 商业地产与资本市场的关系正在迅速升温。 尽管如此, 中国的准REITs离国外成熟的REITs还很远。 REITs开业尚需时日 截止2018年, 我国已发行43只单一类型REITs, 总规模达907亿元。 同时, 在商业地产中, 商场占比最高, 达到27%。 中国证券投资基金业协会此前发布的《资产证券化业务备案操作简报(2018)》显示, 2018年, 类REITs和商业房地产抵押贷款(CMBS)产品增长较快, 其中类REITs产品共计16只 被注册了。 同比增长14.29%; 备案规模290.97亿元, 同比增长5.52%。
        著名财经评论员、《华夏时报》总编辑水皮直言, 公募REITs在法律、法规和政策方面还有很长的路要走。 他认为, 公募REITs的实施不存在技术壁垒, 关键是政策:“因为房地产真的牵一发而动全身, 从最新的信用数据来看, 房地产占新增贷款的70%左右, 房地产是 稳定, 财务只有稳定, 意义就在这里。” 在目前的市场格局下, REITs产品能否达到预期价值,

取决于对宏观政策进展的把握。 水皮直截了当地说:“一两年后我就见不到了。
       ” 因为现在房地产的趋势很明确, “是稳中求进的趋势”。 水皮认为, 当房地产市场像股市一样需要救市时, 就会推出REITs这样的产品。 中信资本控股有限公司高级董事总经理、房地产部执行合伙人程晓元也认为, 公募REITs的实施需要“更多的政策考量”。 但程晓媛仍然坚信, 未来中国将是全球最大的房地产投资市场:“我相信春天还是会来, 只是今天和明天, 我相信可能需要一段时间, 我认为这些 政策支持的REITs会出现, 包括养老金和公寓, 从需求来看, 我认为这是发展的必然趋势。” 他透露, 中信的投资模式聚焦城镇化进程、中产阶级崛起和消费升级。 面条。 目前很多投资者对商业地产缺乏信心, 但商业地产其实是一种抗风险能力很强的资产类别。
        公共房地产投资信托基金的开放将在教育投资者方面发挥作用。 中外REITs的发展存在巨大差距。 是因为外资在资金来源上具有一定的优势吗? 对此, 宜家购物中心(中国)管理有限公司总裁丁辉分析称, 公开发行REITs产品本身就是资产资本化和资产证券化的重要组成部分。所需的形式和渠道在国外非常基础和成熟。 但在中国, 只有商业地产更多地向B2B而非B2C转变,

REITs和商业有价值, 开放后才有市场空间。 从开发商的角度来看, 旭辉集团副总裁王守清直言REITs说REITs已经很多年了,

但他觉得所有从业者都在找梅解渴:“商业地产有一个 投融资监管退出, 投资容易, 退出不可能。
       变现(REITs)我觉得多了一个渠道, 这个渠道能帮你解决多少问题, 要看它国内结构的结构 。” 王守清说, 如果真的是参照国际标准的话, 那对这个还是很有帮助的, 拭目以待吧。 资金渠道可能会为现有资产带来新的机会。 不少业内人士认为, 中国REITs产品规模的提升, 将使机构投资者越来越关注核心城市的房地产, REITs市场的底层资产将更加成熟。
        同时, 准REITs的设计经验和尝试也为公募REITs积累了交易结构和业务经验, 这将有助于我国尽快推出公募REITs产品。 资金渠道的打通, 必然会给存量资产带来新的机遇。 路劲地产集团董事长单伟宝直言, 路劲集团将在战略、资产、人才等方面抓住这一波机遇。 尤其是“基础设施相对稳定, 因为高速公路是稳定的收入。一旦市场开放, 高速公路也可以成为REITs。” 目前, 路景地产在地产基金、文旅、室内娱乐三个方面进行了拓展。 尤其是房地产基金规模已达140亿元, 与多家大型金融机构合作, 各具优势。 , 规避存量资产中的不良资产。 在文旅方面, 去年和今年, 路景地产共进行了4个开发项目, 今年全部都将全面投入运营, 但内部资金的投入占了很大一部分。 他说, 融资和信任是当前文旅项目发展面临的挑战。 REITS模式的推进, 对健康医疗、文旅、商业等新兴业态发展非常有利, 但进展并不大,

后续仍需政府大力推动。 支持。 但另一方面, 如果REITs真的落地, 自然会给从业者带来挑战。 陶博曼亚洲中国区董事总经理张国华表示, REITs确实是中国零售和商业地产非常重要的发展方向, 但短期内确实存在不少困难。 长期的工作。”同时, 资本市场和证券市场本身的完善也是一个非常重要的问题, 否则REITs不会成长起来。

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